По своей сути хедж-фонд (hedge fund) – это инвестиционный фонд (паевый фонд) свободный в выборе стратегии, строго не регулируемый государственными органами и, как правило, стремящийся к получению дохода, не зависящего от направления движения рынка.

Хедж-фонд( как и его классические собратья – паевые фонды) построен на принципах коллективного инвестирования. Оно подразумевает, что денежные средства многих вкладчиков собираются в одном котле и затем размещаются в различного рода активы: акции, облигации, недвижимость, золото и т.п. Если бы каждый инвестор действовал в одиночку, то для достижения схожего результата ему понадобились бы не только навыки профессионального управляющего средствами, но и значительно большие суммы денег, чем его вклад в паевой фонд.

В отличие от традиционного инвестиционного фонда хедж-фонд относят к вложениям альтернативного вида. Если стратегия первого нацелена на получение прибыли от роста стоимости ценной бумаги, а также от дивидендов по акциям и процентного дохода по облигациям, то второй зарабатывает еще и на падении рынка или на разнице в скоростях снижения или повышения котировок различных ценных бумаг.

Как вид инвестиций хедж-фонды появились относительно недавно. Хотя первый фонд такого типа был учрежден в 1949 году, популярность к ним пришла в 80-е годы. В отличие от традиционных фондов объектами инвестиций здесь могут выступать не только классические ценные бумаги (акции, облигации и т.д.), но и производные ценные бумаги (опционы, фьючерсы). Это позволяет хедж-фонду эффективнее распределять (диверсифицировать) риски и предоставляет ему более широкие возможности для получения дохода.

Название «хедж-фонд» происходит от английского слова hedge (в переводе на русский – «ограда»). Термин «хеджирование» означает страхование от возможных потерь. Надо сказать, что свое название хедж-фонды оправдывают: они способны приносить доход не только в ситуации, когда все индексы и котировки акций растут, но и когда стремительно падают.

Как это возможно? Самые первые хедж-фонды использовали стратегию одновременной покупки (длинные позиции) и продажи (короткие позиции) ценных бумаг различных компаний и отраслей. Это позволяло зарабатывать на разнонаправленном движении ценных бумаг в периоды без явно выраженного тренда на рынке. В случае однонаправленного движения бумаг фонд зарабатывал на разнице темпов роста или падения котировок ценной бумаги.

Сейчас можно выделить три основные группы стратегий хедж-фондов: стратегии относительной стоимости, событийные стратегии и направленные стратегии.

Стратегии относительной стоимости характеризуются наличием длинных и коротких позиций. Портфель фонда строится на покупке относительно недооцененных бумаг (длинные позиции) и продаже переоцененных (короткие позиции). Фонд зарабатывает в момент, когда на рынке происходит переоценка акций в нужном направлении.

Событийные стратегии построены на ожидании тех или иных корпоративных событий, в том числе и дающих возможность арбитража. Наконец, хедж-фонды с направленной стратегией стремятся предвосхитить тенденции и события на мировых рынках.

Успешное применение сложных стратегий невозможно без опытных управляющих самого высокого класса. Важным элементом управления средствами хедж-фондов является отлаженный риск-менеджмент, который включает многоуровневую систему контроля и сложные математические модели.